你是血压还是账户在飙？

上个交易日中位数个股-1.90%。沪指全天窄幅震荡，创业板指涨近3%，科创50指数涨近4%，均创出历史新高。存储芯片板块大涨，MLCC概念集体爆发，券商等金融股继续走强，PCB概念盘中拉升；贵金属板块下挫。沪深京三市超4200股飘绿，日成交3.62万亿。两市共1199只个股上涨，91只个股涨停，3940只个股下跌，77只个股跌停……

6月26日周五市场前瞻

财友关注的点包括但不限于当前市场呈现“极限分化”特征，六大指数全线上涨但两市近4000家个股下跌，市场中位数-1.9%、年内累计-13.6%，仅1/3个股上涨；关于牛市与熊市如何定义以及判断投资策略有效性的标准；当前融资余额占流通市值比例达2018年以来最高，但拉长至2014年视角并与2015年杠杆牛对比后风险信号减弱；美光科技Q1营收；Anthropic最新版本进步有限；个税汇算将于6月底截止；投资理念；技术分析，有前景的大方向，短线时间窗口等。

喵点睛：熊市中的牛市……

当前市场呈现“熊市中的牛市”特征，在美光科技等AI龙头带动下，科技板块持续走强但全A中位数年内已跌30%，4200+个股下跌凸显极端分化；5月PCE指数同比3.4%符合预期但美联储年内加息概率仍达80%；《新型能源体系建设“十五五”规划》目标2030年新能源发电量占比30%、恒逸石化上半年净利润同比暴增2326.31%-2546.88%、高盛判断白酒行业“最艰难的去库存阶段已经过去”等；市场撕裂终将收敛，建议关注“景气周期中最有价值的公司”或“深度价值公司中更景气行业标的”的结合策略。

参考：mdj.s.xhs.wiki/20260626

投资明见：周五操作策略

当前市场呈现“极限分化”特征——六大指数全线上涨但近4000家个股下跌，A股下跌中位数达-1.8%，这种“指数强个股弱”的失衡状态虽会通过时间自我平衡（后续将转向“指数弱个股强”阶段），但具体转换时点难以预判；强调持续时间越长分化结束越近，而当前操作难度极大（日均4000+个股下跌），并重申其牛市定义标准，即让绝大多数人在绝大多数时间轻松获利，认为上半年市场既不符合时间维度、人数维度也不符合"轻松"维度，判定为震荡市，建议投资者降低预期、采取中庸平稳策略安全度过震荡期而非追求高收益。

参考：xxm.s.xhs.wiki/20260625

猫笔刀：逼疯

美光科技Q1营收414亿美元（同比+346%、环比+74%）、净利润282亿美元（同比+14倍）、毛利率84.9%（下季度指引86%），存储行业供需紧缺将持续至2027年底；A股呈现“AI吸血、老登成血包”的极端分化格局，市场中位数-1.9%、年内累计-13.6%，仅1/3个股上涨；苹果因内存芯片涨价上调产品价格15-18%，美国5月PCE上涨4.1%预示美联储可能9月加息。

参考：gsq.s.xhs.wiki/20260625

搬砖小组：大佬踏空。。

美光超预期业绩（单季度收入414亿美元，毛利率84.6%，下季度指引收入中值500亿美元）引发的存储板块大涨，行业已从红海竞争演变为三大寡头格局，商业模式转向5年期战略长协订单提升经营能见度；AI芯片市场进入推理阶段，OpenAI与Broadcom合作自研推理芯片、Qualcomm布局数据中心解决方案（预计2029财年营收超150亿美元）等新动向；A股科技硬件板块领涨但市场剧烈分化（4000+个股下跌），建议投资者坚持433策略保持在场，灵活配置流动性，并提示关注先进制程、《新型能源体系建设"十五五"规划》及非银板块的低估值机会。

参考：bzxz.s.xhs.wiki/20260625

刘备教授：天字第二号财报…

全球领先的Anthropic最新版本进步有限，国内智谱领先其他国产模型约半年，预计明年初国产模型将接近全球水平。大模型目前最有价值的应用是写代码，而AI与专业软件（如Microsoft、Adobe、CAD等）将形成协同关系而非取代，专业软件公司可通过推出AI Agent降低使用门槛来拓展市场。“天字第二号”财报及指引均超预期16%，带动内存相关股票大涨；Conning发布玻璃基光互连技术引发行业关注；Lizi起诉西大国防部事件；CtripQ1业绩稳健但Q2指引较低导致股价下跌；游戏板块因半年报临近出现反弹迹象。

参考：lbjs.s.xhs.wiki/20260625

韭菜投资学：牛市顶点

通过回溯2021年12月13日万得全A指数创出牛市顶点当日的思考，重温“真正的顶点永远在大多数人期待‘还能再拔一波’中悄无声息划过”的核心规律，2026年6月25日A股PE分位达98.0%、PB分位62.6%，距近15年最低估值需跌43.6%，距中位估值需跌17.0%，而历史显示当市场站在悬崖边时当局者常误判"老登股"等板块仍具上升空间。

参考：jctzx.s.xhs.wiki/20260625

复利人生：结构性熊市

当前市场呈现罕见割裂，判断投资策略有效性的核心标准：策略底层逻辑是否长期成立及是否出现策略应有回撤；通过国证自由现金流指数（近期大幅跑输沪深300）和红利低波策略（持续下跌）等案例说明价值投资在成长风格主导市场中的阶段性劣势，“长期有效策略必然经历痛苦期”——市场对策略的阶段性惩罚（如微盘股指数近月21.31%回撤）实为防止策略过度拥挤的保护机制，投资者应在不利期加大定投而非割肉离场，并警示"不要在顺周期顶峰入场，不要在不利期底部离场"，建议通过多策略分散平衡波动，投资中“偶尔难受是风险可控释放的健康信号，持续舒适反而暗藏风险累积”。

参考：flrs.s.xhs.wiki/20260625

贩财局：今天又见证历史了

当前A股市场呈现极端分化格局：创业板指大涨3%创历史新高，科创50实现13连阳突破新高，AI硬件板块无视大股东减持、美联储加息等多重利空持续走强；与此同时，恒生科技成分股遭遇重创，阿里巴巴（回撤65%）、腾讯控股（回撤46%）、美团-W（回撤86%）等标的从高点大幅回落，其中小米被戏称为“1倍做空Hynix+长鑫+美光”，沦为中美韩半导体产业链博弈的“血包”；投资者在A股市场“靠过去经验赚钱”的时代已结束，无论名校背景或大机构经历都可能成为思维枷锁，以李蓓固守地产板块导致业绩困境为例，强调"市场永远在变，唯一不变的是它对固执者的惩罚"，呼吁投资者摒弃路径依赖以适应新环境。

参考：fcj.s.xhs.wiki/20260625

越女事务所：道心破碎，叛变了

个税汇算将于6月底截止，逾期补税将产生年利率超18%的滞纳金，并警示两大风险：帮人代走账可能被计入个人收入需补税，以及历史填报瑕疵（如虚报二套房抵扣）将面临滞纳金追缴；当前A股市场出现机构“道心破碎”现象，以景顺长城鼎益、XX消费精选为例指出主动基金正割肉消费/医疗/汽车等“老登股”转向科技板块，形成科技股抱团而其他板块成“血包”的极端分化格局，这是基金经理在业绩压力下的被动跟随，但散户自有资金投资的优势及基本面优秀标的终将价值修复。

参考：ynsws.s.xhs.wiki/20260625

猫的时光：该补涨的补涨 调整的调整

猫的时光预测今年市场走势为两头高中间低，上半年市场难度大于去年，波动是主基调。建议投资者关注科技主流、资源品和出海方向。猫的时光认为有前景的大方向：国防安全+关键资源（长期硬需求）、高科技=未来竞争力（长期主战场）。上证突破0.618位可能改变标准b反结构，但双创和国证2000已出现高6信号，预计25日将出日线高9；市场主线仍应聚焦科技领域，并预测月底科创可能见顶，7月中下旬将迎来调整低点，期望市场形成"老登补涨、小登调整"的健康轮动格局，但强调主线切换非短期能完成。📈